鋼市早參

      回顧9月行情，目前的行情處在不上不下的尷尬境地，漲也漲不起來，跌也跌不下去。未來的鋼價將會如何呢？

      宏觀方面：在短期宏觀利空釋放告一段落，市場將回歸基本面。為了對沖外需走弱、疫情擾動等影響，未來一段時間宏觀政策有必要繼續(xù)保持穩(wěn)增長趨勢。其中，著力增加對實體經(jīng)濟貸款投放，以寬信用支持經(jīng)濟回穩(wěn)向上，將是宏觀政策的一個重要發(fā)力點。此外，二十大召開在即，按照以往的慣例，會前會后大概率有更多的利好政策流出，幫助市場恢復(fù)信心。

       原料方面：近期由于唐山市場的主要鋼坯需求地及倉儲物流集散地豐潤區(qū)疫情反復(fù)，整體需求受到抑制，運輸也相應(yīng)的受到一定影響，鋼坯交易冷清局面漸增；而且，此前加息預(yù)期一直存在，且前段時間影響也在逐步消化，加息政策出臺前，整體操作情緒偏悲觀，對當(dāng)時大宗商品市場帶來一些打擊。但隨著此消息發(fā)布后，短期“利空出盡”局面漸顯，在下次加息之前形成一段“空窗期”，這使得國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟、促銷費等利好消息的影響力有望逐步增加。

       需求方面：國內(nèi)短期消費環(huán)比雖有小幅回升，但同比依然較弱，下游主動積極備貨的意愿并不強烈。房地產(chǎn)和基建缺乏資金的信心的問題仍然突出，國家的政策或?qū)@在這兩個環(huán)節(jié)繼續(xù)發(fā)力，來拉動行業(yè)發(fā)展，進而帶動建材采購。

       制造業(yè)方面，隨著利潤空間逐步加大，以及減稅降費等各項優(yōu)惠政策的落地，或?qū)⑼苿又圃鞓I(yè)發(fā)展，進而加大鋼材等原材料的采購。整體來看，庫存壓力有所回升，供需矛盾有緩慢回升的趨勢。

       預(yù)計10月份鋼材價格有望呈現(xiàn)震蕩上行的局面，上漲的幅度受需求的變化影響較大。

 

一、行情要聞及分析

01、李克強主持召開穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議

9月28日，中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強主持召開穩(wěn)經(jīng)濟大盤四季度工作推進會議。李克強說，要針對需求偏弱的突出矛盾，想方設(shè)法擴投資促消費，調(diào)動市場主體和社會資本積極性，繼續(xù)實施好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策，注重用好近期出臺的兩項重要政策工具。一是用好政策性開發(fā)性金融工具，加快基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。二是用好專項再貸款、財政貼息等政策，加快推進制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、社會服務(wù)等領(lǐng)域設(shè)備更新改造。各部門要配套完善已定若干重大措施，抓緊出臺細則，扎實保障民生，在第四季度將低保邊緣戶階段性納入低保補助。

分析事觀點：從此次會議可以預(yù)計基建投資將會持續(xù)增大，有望拉動基建領(lǐng)域鋼材采購量，進而利好中長期鋼材價格。

02、央行設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，額度2000億元以上

為貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于支持經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱領(lǐng)域設(shè)備更新改造的決策部署，增加制造業(yè)和服務(wù)業(yè)現(xiàn)實需求、提振市場信心，人民銀行設(shè)立設(shè)備更新改造專項再貸款，專項支持金融機構(gòu)以不高于3.2%的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。設(shè)備更新改造專項再貸款額度為2000億元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。

分析師觀點：央行此舉一方面加大制造業(yè)流動資金，幫助企業(yè)解決融資難的問題，進而保障制造環(huán)節(jié)的有序增漲，進而帶動原材料采購，利好鋼材等原材料中期價格。

03、總投資達2.8萬億，河南舉行第六期三個一批建設(shè)活動

9月28日，河南省舉行第六期“三個一批”項目建設(shè)活動舉行。此次“三個一批”項目共有3399個，總投資2.8萬億元。其中集中簽約項目587個，總投資5747億元；集中開工項目1178個，總投資8500億元；集中投產(chǎn)項目1629個，總投資13708億元，先進制造業(yè)882個，占比達54%。

分析師觀點：重大項目開工建設(shè)，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，項目的啟動將會加大基建行業(yè)對建材的采購力度，拉動建材中長期價格。

 

二、市場概況

鋼廠調(diào)價：上調(diào)為主

28日，據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院數(shù)據(jù)顯示，今日共26家鋼廠調(diào)價，其中：

上調(diào)12家，占比46.2%，調(diào)價幅度10-50元/噸，漲幅最高為南鋼螺紋鋼;

平穩(wěn)14家，占比53.8%。

期貨·鋼坯動態(tài)

28日，螺紋主力漲11收于3823，熱卷主力漲13收于3870。唐山方面，普方坯漲20，收于3700。

 

分析師說

      后期國內(nèi)經(jīng)濟或延續(xù)緩慢恢復(fù)態(tài)勢，國慶節(jié)后鋼材需求仍有一定支撐，庫存進一步去化，鋼價或震蕩偏強。為穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大盤，我國穩(wěn)增長政策進一步加碼。同時，隨著各地樓市政策進一步放松，“保交樓”工作穩(wěn)步推進，房地產(chǎn)市場或邊際改善，但走出底部尚需時間。預(yù)計今日鋼價穩(wěn)中漲跌，窄幅震蕩。

銀河期貨策略建議：

      中期逢低做多鋼材盤面利潤，建倉比例上根據(jù)生產(chǎn)比率計算做多鋼廠利潤可采用 20 手螺紋對應(yīng) 3 手鐵礦 1 手焦炭。 

      風(fēng)險點：成材需求持續(xù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，鐵礦石/焦炭供給收縮超預(yù)期等

 

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