本周全國多地迎來雨雪天氣，終端需求整體走弱，全國不同區(qū)域市場走勢呈現(xiàn)一定差異：高價區(qū)域繼續(xù)補跌，低價區(qū)域止跌小漲。

 

本周建材社會庫存繼續(xù)上升，部分區(qū)域庫存開始累積，一方面是因在途資源集中入庫，另一方面是因需求端出現(xiàn)下降，當(dāng)下供應(yīng)端下滑缺乏持久性，預(yù)計后期庫存回升還會繼續(xù)。

 

目前供需矛盾難以緩解，加上年末將至，資金回籠壓力增大，商家對于后期行情偏向謹(jǐn)慎，市場價格易漲難跌。

不過，近期原料價格十分堅挺，電爐鋼利潤不斷被蠶食，鋼廠止跌的意愿趨于強(qiáng)烈，區(qū)域價差明顯收縮，因此短期建筑鋼價格下跌空間也有限?；谶@些因素，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍(lán)色預(yù)警：恐慌情緒釋放，價格跌勢放緩。具體來說，品溢鋼材指數(shù)下周將在4000-4100元區(qū)間運行。

本期觀點:區(qū)域差異跌勢放緩

預(yù)警色標(biāo)：藍(lán)色

●市場回顧：需求持續(xù)下滑，鋼價跌幅收窄；

●成本分析：原料高位運行，鋼企利潤壓縮；

●供需分析：污染天氣影響，供給出現(xiàn)波動；

●宏觀分析：經(jīng)濟(jì)指標(biāo)良好，政策因素托底。

 

●綜合觀點：本周全國多地迎來雨雪天氣，終端需求整體走弱，全國不同區(qū)域市場走勢呈現(xiàn)一定差異：高價區(qū)域繼續(xù)補跌，低價區(qū)域止跌小漲。

 

本周建材社會庫存繼續(xù)上升，部分區(qū)域庫存開始累積，一方面是因在途資源集中入庫，另一方面是因需求端出現(xiàn)下降，當(dāng)下供應(yīng)端下滑缺乏持久性，預(yù)計后期庫存回升還會繼續(xù)。

 

目前供需矛盾難以緩解，加上年末將至，資金回籠壓力增大，商家對于后期行情偏向謹(jǐn)慎，市場價格易漲難跌。不過，近期原料價格十分堅挺，電爐鋼利潤不斷被蠶食，鋼廠止跌的意愿趨于強(qiáng)烈，區(qū)域價差明顯收縮，因此短期建筑鋼價格下跌空間也有限。

 

基于這些因素，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍(lán)色預(yù)警：恐慌情緒釋放，價格跌勢放緩。具體來說，品溢鋼材指數(shù)下周將在4000-4100元區(qū)間運行。

 

一、行情回顧

1、品溢鋼材指數(shù)

2、本周上海螺紋鋼價格情況

 

本周申城建材價格震蕩下行，跌幅較上周明顯收窄，截至12月20日，品溢指數(shù)報在4090，較上周末下調(diào)50；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報在3860元/噸，較上周末下調(diào)50；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報價3990噸，較上周末下調(diào)80元/噸。

 

市場反饋，周初受期螺大幅下挫以及成交疲軟的拖累下，申城建材慣性下調(diào)，累計跌幅達(dá)40-60元/噸。下半周隨著期螺止跌反彈，商家情緒有所緩和，低位資源成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨跌勢逐步收窄。

 

本周建材庫存繼續(xù)上升，但幅度并不大，累庫進(jìn)程較為緩慢，對現(xiàn)貨價格帶來一定支撐。不過考慮到目前市場現(xiàn)貨價格與經(jīng)銷商理想冬儲價位仍有一定差距，以及年末資金緊張等因素，商家操作多以降庫出貨為主，因此下周申城建材價格仍有小幅走低可能。

 

3、全國市場方面

根據(jù)品溢監(jiān)控的交易數(shù)據(jù)顯示，本周全國大部分地區(qū)建材價格弱勢下行，其中華南、西南地區(qū)跌幅較大，華東地區(qū)跌幅較上周有所收窄，具體來看各地表現(xiàn)：

 

北京市場：本周北京市場現(xiàn)貨價格超跌反彈，但較上周還是下跌30-40元/噸。現(xiàn)河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4150元/噸；

 

HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3600-3610元/噸，HRB400EФ16mm螺紋3570元/噸左右，HRB400EФ18-22mm大螺紋3550-3570元/噸；HRB400Ф8-10mm盤螺報價3650-3690元/噸。

 

本周初，受期螺大幅回調(diào)及本地雨雪天氣影響，市場商家恐慌拋售，現(xiàn)貨價格大幅回落80-100元/噸，河鋼大螺低至3500元/噸；敬業(yè)廠提低至3430元/噸。

 

雖當(dāng)前終端需求放緩，但現(xiàn)貨價格已具優(yōu)勢，部分商家開始有抄底行為，隨著期貨震蕩回升，本地市場觸底反彈50元/噸左右?？紤]到當(dāng)前市場價格處于低位，商家心態(tài)緩和，預(yù)計下周北京市場低位震蕩盤整運行為主。

 

杭州市場：本周杭州市場弱勢下跌，目前沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3940元/噸，永鋼、中天、申特等同規(guī)格資源3880-3930元/噸；永鋼、中天、沙鋼等盤螺和線材價格3970元/噸；合格品螺紋售價在3830-3880元/噸，線材和盤螺3870元/噸左右。

 

周初，杭州建材庫存偏低，終端需求尚可，但周邊鋼廠價格下調(diào)，市場報價小幅下跌；周中至本周末，隨著冷空氣繼續(xù)南下，杭州及周邊地區(qū)降雨降溫，終端采購量下滑，市場報價小幅走低。

 

另外，京杭運河水位較低，余杭段發(fā)生嚴(yán)重堵塞，造成大量船舶滯留，后期到貨量會有增多。預(yù)計下周杭州建材價格會延續(xù)震蕩趨勢。

 

廣州市場：本周廣州市場建材價格繼續(xù)回落，現(xiàn)螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規(guī)格資源主流報價在4260元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報價在4220-4260元/噸；

 

韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4010-4070元/噸；廣鋼、珠?；涗?、湘鋼同規(guī)格高線售價3930-3980元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4060-4100元/噸。

 

據(jù)市場反饋，本周，廣州市場情緒低迷，建材價格進(jìn)一步走低。庫存方面，本周主要倉庫建材存量為70.59萬噸，較上周（68.05萬噸）增加2.54萬噸，較上年同期（60.23）增加10.36萬噸。

 

其中，螺紋鋼庫存49.42萬噸，較上周（47.88萬噸）增加1.54萬噸，線材和盤螺庫存21.17萬噸，較上周（20.17萬噸）增加1萬噸。據(jù)市場消息，后期北材南下會加快，廣州市場供需矛盾還會加大，但考慮到價格已經(jīng)大幅下跌，預(yù)計下周廣州市場建材價格跌勢放緩。

 

二、成本分析

1、本周鋼廠調(diào)價

本周國內(nèi)大部分建筑鋼出廠價以下調(diào)為主，不過臨近周末，華東地區(qū)少數(shù)鋼廠出廠價出現(xiàn)反彈。隨著年末將至，市場現(xiàn)貨跌跌不休，鋼廠多隨行就市，價格以跟風(fēng)下調(diào)為主?？紤]到原料成本高企等因素，鋼廠利潤空間收窄，主動下調(diào)出廠價的意愿不大。

 

2、原材料

本周國內(nèi)原料價格盤整運行，其中鋼坯小幅下跌，廢鋼，焦炭、鐵精粉則保持平穩(wěn)。分品種來看：

 

鋼坯市場：本周國內(nèi)鋼坯價格震蕩下滑。近期唐山地區(qū)大氣污染嚴(yán)重，下游部分軋材鋼企處于停產(chǎn)之中，鋼坯采購需求持續(xù)疲軟，市場信心不足。上周末至周初，唐山鋼坯市場報價累跌30元；

 

周二至周四，隨著唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)解除，部分下游軋鋼企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，對鋼坯需求有所恢復(fù)，部分商家小幅抬高售價。在需求總體偏弱的現(xiàn)狀下，預(yù)計下周國內(nèi)鋼坯市場延續(xù)波動。

 

焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)。山西、河北等地部分焦企第三輪提漲焦炭價格50元/噸，第三輪提漲范圍逐步擴(kuò)圍。本周受重污染天氣影響，江蘇徐州、河南等地焦企生產(chǎn)有所受限，山東地區(qū)焦企去產(chǎn)能加快，焦化整體產(chǎn)能利用率小幅下滑。

 

焦炭廠庫連續(xù)六周保持下降，近期部分焦企庫存已在低位，少數(shù)焦企前期因質(zhì)量問題累積的庫存持續(xù)下降，個別焦企因下游鋼廠限產(chǎn)及質(zhì)量問題等庫存有所增加。綜合來看，短期焦炭暫穩(wěn)運行，提漲仍需繼續(xù)推動，預(yù)計后期價格穩(wěn)中趨強(qiáng)。

 

廢鋼市場：本周廢鋼價格暫穩(wěn)運行。華東地區(qū)受建材價格持續(xù)下跌影響，廢鋼貿(mào)易商心態(tài)偏弱，主要鋼企廢鋼到貨量持續(xù)上升，但年前囤貨需求增加，廢鋼價格高位觀望。綜合來看，當(dāng)前鋼企生產(chǎn)正常，廢鋼需求保持穩(wěn)定，支撐廢鋼價格高位運行。

 

但考慮到成品材需求季節(jié)性下降，預(yù)計下周國內(nèi)廢鋼市場將以盤整趨弱為主。

 

鐵礦石市場：本周國產(chǎn)鐵精粉價格以穩(wěn)為主，少數(shù)地區(qū)略有漲跌，其中，東北地區(qū)鋼企庫存水平尚可，需求總體偏弱，價格小幅松動；華北部分鋼企有少量備庫，價格略有上漲；其余地區(qū)價格平穩(wěn)。

 

目前，北方鋼企采購積極性不高，南方鋼企仍按需采購，進(jìn)口礦日均港口疏港量環(huán)比下降，港口礦石庫存回升。考慮到河北、山西等地重污染天氣再次來襲，部分鋼廠生產(chǎn)受限，預(yù)計下周鐵礦石行情或震蕩偏弱。

 

海運市場：12月19日，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）收報1151點，較上周同期下跌237點，跌幅17.07%。12月13日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運價指數(shù)報收1199.98點，較12月6日上漲3.8%。

 

12月19日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收1002.88點；秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運價為39.9元/噸，較12月18日下跌0.3元/噸；秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運價為45.4元/噸，較12月18日下跌0.2元/噸。

 

12月17日，沿海金屬礦石貨種運價指數(shù)報收945.95點，較上期上漲23.31。預(yù)計下周BDI指數(shù)將震蕩偏弱運行。

 

三、供給和需求分析

品溢跟蹤的數(shù)據(jù)顯示，本周終端需求表現(xiàn)不佳，具體來看：周初受期螺大幅下挫拖累，市場成交總體清淡；周二，申城陰雨來襲，成交持續(xù)不暢；

 

周三，市場跌勢放緩，成交有所好轉(zhuǎn)；周四期螺再次拉高，市場交投氣氛恢復(fù)，成交稍有提升；周五現(xiàn)貨低位上移，市場備貨需求不多?？傮w來看，成交難掩需求持續(xù)走弱的窘境，隨著趕工期接近尾聲，商家抓緊出貨，后期需求或難有提振。

 

從庫存情況來看，本周滬市螺紋鋼庫存15.27萬噸，環(huán)比上周下降0.12萬噸；從全國庫存統(tǒng)計來看，主要城市螺紋鋼庫存環(huán)比上升5.97萬噸，線材庫存環(huán)比上周上升1.09萬噸。

 

受多地重污染天氣影響，本周國內(nèi)建筑鋼產(chǎn)量小幅下滑，而鋼廠庫存及社會庫存則繼續(xù)上升，據(jù)了解，目前北材南下進(jìn)度正常，華東多數(shù)鋼廠無減產(chǎn)計劃，預(yù)計后期社庫壓力或進(jìn)一步增加。

 

四、宏觀方面

1、主要指標(biāo)超預(yù)期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號增強(qiáng)

國家統(tǒng)計局16日發(fā)布11月國民經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)。供需兩端明顯改善，工業(yè)、消費、投資方面多個數(shù)據(jù)亮眼，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于預(yù)期。業(yè)內(nèi)指出，隨著“六穩(wěn)”、逆周期調(diào)節(jié)等政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號進(jìn)一步增強(qiáng)。

 

2、前11月鋼鐵產(chǎn)量增長前高后低鋼價震蕩下行

工信部網(wǎng)站日前發(fā)布2019年1-11月份鋼鐵行業(yè)運行情況，數(shù)據(jù)顯示，前11月，我國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別為7.39億噸、9.04億噸、11.05億噸，同比分別增長5.1%、7.0%、10.0%，與1-6月份增幅相比，增速有所減緩。

 

工信部介紹，2019年1-11月，鋼鐵行業(yè)總體保持較為平穩(wěn)的運行態(tài)勢，鋼鐵產(chǎn)量增長前高后低，鋼材價格震蕩下行，行業(yè)效益明顯下滑，鋼材進(jìn)出口雙雙下降。

 

3、新一輪重污染天氣來臨山東各市啟動應(yīng)對工作

根據(jù)中國環(huán)境監(jiān)測總站與京津冀及周邊地區(qū)省級環(huán)境監(jiān)測中心會商結(jié)果，預(yù)計12月20日至12月26日期間，我省內(nèi)陸地區(qū)將出現(xiàn)兩次重污染天氣過程。

 

按照提前預(yù)警的原則，建議各市高度重視，加強(qiáng)研判，空氣質(zhì)量預(yù)報結(jié)果如果符合預(yù)警條件，要及時發(fā)布預(yù)警、啟動應(yīng)急響應(yīng)，并根據(jù)空氣質(zhì)量變化情況及時調(diào)整應(yīng)急響應(yīng)級別，切實做好此次空氣重污染過程應(yīng)對工作。

 

啟動應(yīng)急響應(yīng)的市，應(yīng)對工業(yè)企業(yè)要按照最新修訂的應(yīng)急殘排清單采取限產(chǎn)停產(chǎn)等減排措施。

 

五、綜合觀點

本周全國多地迎來雨雪天氣，終端需求整體走弱，全國不同區(qū)域市場走勢呈現(xiàn)一定差異：高價區(qū)域繼續(xù)補跌，低價區(qū)域止跌小漲。本周建材社會庫存繼續(xù)上升，部分區(qū)域庫存開始累積，

 

一方面是因在途資源集中入庫；

另一方面是因需求端出現(xiàn)下降，當(dāng)下供應(yīng)端下滑缺乏持久性，預(yù)計后期庫存回升還會繼續(xù)。目前供需矛盾難以緩解，加上年末將至，資金回籠壓力增大，商家對于后期行情偏向謹(jǐn)慎，市場價格易漲難跌。

 

不過，近期原料價格十分堅挺，電爐鋼利潤不斷被蠶食，鋼廠止跌的意愿趨于強(qiáng)烈，區(qū)域價差明顯收縮，因此短期建筑鋼價格下跌空間也有限。

 

基于這些因素，我們對下周市場行情持相對中性評價——藍(lán)色預(yù)警：恐慌情緒釋放，價格跌勢放緩。具體來說，品溢鋼材指數(shù)下周將在4000-4100元區(qū)間運行。

 

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